理財, 簡單書屋, 股票

簡單說書:菲爾‧湯恩,有錢人就做這件事

有錢人就做這件事:學會巴菲特投資第一定律

好俗的書名!是的,真的是很俗的書名,但是如果他已經吸引人來翻開一下,那他就成功了!

其實這本書原名是『Rule #1』,那為什麼翻譯書名變成『有錢人就做這件事』?這就是有賴台灣媒體近年來的聳動文化!不管內容如何,都要先來個吸睛的標題!

看書,我總喜歡一言以蔽之,那這本書呢?一句話:『除非你想擁有這家公司十年,否則不應該持有他十分鐘!』。這是菲爾提出的10/10法則。雖然這本書還有提到相當多操作面的知識,但是如果你只想花十秒鐘瞭解這本書想告訴讀者什麼,那我覺得就是這個10/10法則了,一個非常實用的法則!當年看這本書時,我馬上把我手上所擁有的股票從第一檔想到最後一檔,我發現不到十分之一的持股會讓我想持有他十年,也就是那麼巧的,那個時候,我的股票都在住套房!

菲爾提出按照他所提出的操作準則,一個平凡的股市投資人也能獲得每年15%的穩定報酬!傑克,這真的是太神奇了!

『四個M』選股原則:

Meaning,意義:你買的企業對你有意義嗎?

Moat,護城河:你買的企業有寬廣的護城河嗎?

Management,管理團隊:你買的企業有優秀的管理團隊嗎?

Margin of Safety,安全利潤:你買的企業有很大的安全利潤嗎?

這裡要特別強調的是:「你買的企業」,而不是「你買的股票」!

如同我曾在『股票投資,選股策略』提到的,買股票,請買你熟悉的股票!這就是第一個M,意義。如果你連你買的股票是在做什麼的?他的主要產品是什麼?他的主要客群是什麼都不知道,那為什麼你會相信這是一個可以為你帶來財富的股票?

第二個M,護城河,一個可以保護公司擁有長期競爭力的堡壘,可能是產品專利,可能是政策保護,或者是堅不可摧的品牌形象!(拜託,我只是個會買菜的歐巴桑,我那裡知道什麼護城河!)。恩,如果你只是個會買菜的歐巴桑,那也許最好的建議是:不要碰股票!但真的手癢要買,難道不行嗎?我仍以電信三雄為例,為什麼門號可攜後,你還要去你用的這家電信公司?是因為她的費率比較便宜?通話品質比較好?還是因為附加服務比較多?無論是什麼,如果你可以清楚的表達出來他比其他兩者優秀的地方,這可能就是這家公司的護城河!雖然不見得堅不可破、、、、、、。但原則一樣,為什麼這家公司的產品或服務會讓你不做其他人想?你的朋友圈是否也都有相類似的想法?是的!從朋友圈的閒話家常間,你可以找出這家公司的可能護城河!

管理團隊,第三個M。(我仍是個只會買菜的歐巴桑,我那裡知道管理團隊、、、),面對這樣的說法,我還是要重新強調:這樣的你,不應該買股票!公司治理其實是一個很難透徹瞭解的部分,甚至這也是我雖然相信符合四個M原則可以達到每年15%的獲利,但實務上卻不可能的原因!因為第三個M要成立的條件對我們來說太難!不僅對一個只會買菜的歐巴桑太難,對一般的散戶也很難!例如,現在電信三雄的總經理是誰?沒什麼印象!(但我聽過張忠謀啊!),是的,我們都聽過張忠謀,但台積電對你個人而言是否符合第一與第二個M呢?如果你不是電子業的從業人員,你很難理解台積電的護城河是什麼!

那第四個M呢?會不會也很難判斷!?我曾試過利用菲爾的模型在台股選股,但最後一家公司也挑不出來!原因有兩個,一個是他所提到的五大數字,台灣一般的股市網站並沒有完全提供,所以資料收集本身就有問題!另一個是美股很多都不分配收益,要分也是只有股息,沒有股利!但台灣的公司,只要他還在成長,他就會配股!所以他的成長率的算法跟美股就會不太一樣。(只要有心,人人可以是食神,不是嗎?)是的!真的要花時間、花精力下去算,這件事還是可能的!但這又牽扯了另一個問題,他計算的原則是由過去的成長推估未來的目標,再回推目前的價值,比較目前的價格後決定是否買進!但是台灣的公司多半歷史短,規模小,由過去的成長推斷未來這件事是非常有風險的事情!台灣的一代拳王歷史就是因為過去的成長往往跟他後來的發展出現極大的落差,所以只能當一代的拳王。安全利潤是個好主意,但菲爾的方法在台股恐不適用!

如果無法四個M都符合,難道就不行嗎?我想並不是,無法四個M都符合只能說我們可能無法獲得長期穩定的『高』報酬,但不是說我們無法獲得長期穩定的報酬!前兩個M是我們可以判斷的,第三個M需要花一些時間去瞭解!第四個M很難!所以我的建議是如果你能夠找到符合前三個M的公司,在不知道合理價位的狀況下,那麼就利用分期買進的方式長期建立持股,規避風險。

Tagged , , , , , ,

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *