理財, 股票

公司的利多和你想的不一樣

這裡想談的,並不是所謂的利多出盡,亦或是公司或主力放出的假利多,而是要談真的『利多』。

我想拿幾個公認算是比較成功的公司的例子來談:

鴻海,近兩年來,鴻海的消息最多的就是與蘋果掛勾,因為蘋果的消費性產品(NB、PC除外)幾乎是鴻海一家公司獨佔代工,而鴻海股票的上漲也就幾乎與蘋果的興衰息息相關。恩?這樣很好啊!有什麼不對?是的,如果沒有地方不對,那就不會是例子了。蘋果這幾年在消費性電子產品橫掃千軍,打的對手落花流水,iPhone打的Nokia、Moto、SonyEricsson等等手機大廠抬不起頭來;iPad一出更是瞬間擊垮小筆電,也間接影響了NB與PC市場,讓HP、DELL、ACER等等市佔競爭力下滑!這樣對鴻海不是很好嗎?問題就在於蘋果打的落花流水的這些競爭者的代工廠是誰?其實也是鴻海,所以如果鴻海的餅沒變大,只是一邊變大,一邊變小,那其實所謂的利多就不算利多!鴻海在香港上市的FIH就是個明顯的例子,因為FIH的最大客戶是Nokia,所以鴻海雖然賺蘋果很多,但FIH卻因Nokia的下滑而賠的慘兮兮,鴻海還是一樣任列承擔FIH的損失,一長一消之間,所謂的利多就沒了。

統一超,最近統一超因為陸客自由行的話題而一飛沖天。陸客自由行會不會去超商買吃的、喝的?當然會!但是有人真的去算過這可以帶來多少助益嗎?假設自由行人數在台同一時間點為五千人(以目前每天五百人,每人停留十天來算),而這些人固定每天都去統一超商消費五十元,那一年的營收會多出:5000x50x365=91,250,000;很不錯的,有九千多萬,取個整數算一億好了,各位知道統一超一年的營收是多少嗎?超過一千億!也就是說統一超從陸客增加的消費只會多百分之零點一,但是統一超的均價從2010下半年的一百三十漲到2011的第二季約一百六十,整整漲了百分之二十三。當然,很多人會說這個漲幅應該包含統一超在大陸的佈局的未來展望!但是綜觀目前的推升股價的消息面來說,還是陸客自由行,不是嗎?

晶華,晶華是家很好的飯店,但就是因為太好了,所以自由行商機對晶華沒有什麼助益。拿一個出國旅遊都是背包客身份的我來說,請問,我去日本、加拿大或美國,會去住四季飯店嗎?會去住威尼斯酒店嗎?其實不會!那是因為我比較窮?大概吧!但是以自由行來的陸客裡,我相信多半是中產階級,而不是富商!難道富商不能來?不是,而是富商早在自由行開放前,就已經自由的進出台灣了。會住晶華的富人,在自由行前都已經住晶華了;自由行後才能來的人,來了也不會去住晶華,所以自由行這個利多說真的,關晶華什麼事?

題材是炒股價的關鍵,我們應該更深一層的去想這個題材所帶來的助益是否真的增加公司的價值,而不是只是有心人用來煽動市場,獲取自己暴利的工具。

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