寶島政經事, 簡單研究院

財經不簡單,2021-03

免責聲明:以下所有看法皆為本人個人做為紀錄用,沒有作為任何人投資或理財規劃的參考性。


想不到,距離上次發表財經相關看法已經過了一年。

前幾天,秩父威士忌出廠了第一瓶標示年份的年份酒:秩父十年,身為一個喜愛秩父蒸餾所的人,當下就很有興趣的詢問了一下價錢,得到的回覆是:9xxxx 台幣!當下簡單有點嚇到,因為這有點超乎想像的範圍,本來想直接回覆報價的酒專說是不是不小心多打了一個位數,但避免自己太冒失,所以先上網再查詢了一輪,國外的報價換算台幣也要 6xxxx,如果從國外買,寄回台灣把所有的規費與稅繳一繳,恐怕也接近台灣的報價。一瓶威士忌要價幾萬塊並不是太大不了的事情,然而因為這個價格可以買到麥卡倫18年8~10瓶;市場流通保證的山崎18年4瓶;或是已經絕版的余市20年 2 瓶(麥卡倫、山崎、余市都是台灣威士忌市場裡的強勢品牌),所以簡單的第一個閃過的畫面就是史上有記錄的大泡沫:荷蘭鬱金香。這個市場已經背離了一定的機制,純粹落入炒作的範圍。

表面上來看,威士忌市場畢竟只是一個小圈圈的人的遊戲,但看看股市、比特幣、各國的房市,你會發現其實已經都漲到天邊去了。但為何似乎主政者沒有特別在意?一般民眾也沒有感覺?因為大家看的都是 CPI (消費者物價指數),而以上說的這些標的都不在 CPI 含括的範圍,所以再漲個幾倍,也跟民眾無關(其實房價飆漲跟民眾有關,然而房租雖是指數權重之一,但房價並不是)。可是畢竟市場機制是連動的,一個單一商品市場的泡沫破裂往往會連動到很多的人,進而引發不同的商品的泡沫破裂,然後牽動更多的人,最後就是整個市場的泡沫破裂。

有這麼嚴重嗎?好吧,這個情境只是個可能。

不過有一點想要提醒的是有些與人民息息相關的指標已經步步進逼:大豆、玉米、小麥都已經創了五年新高,拉長到五年的意義在於這已經不是單純COVID19所造成的影響。先不論目前到底是供需失衡還是因為運輸卡關,價格飆高是事實,這三樣產品牽連到的範圍幾乎就是所有的食物了,因為除了加工品以外,這些也是許多畜牧業的飼料來源,飼料變貴了,肉當然也就會變貴。如果在市場上面對消費者的價格一直沒有變化的話,坦白說,這反而讓人更擔心,甚麼化學添加劑、不良回收等等負面操作就是在成本上升,但售價無法轉嫁的情況下發生的。(台灣的食物佔CPI比重 約 24%)。以下分別為黃豆、玉米、小麥近五年來的價格走勢,資料來源取自 Investing.com。

另一個對經濟的觀察是:闊別很久,簡單最近重新在淘寶買東西,以前常出差,在淘寶買東西是習以為常的事情,最近兩年出不去,所以已經很久沒有在淘寶買過東西。而這次下單有個現象讓簡單注意到:以前淘寶的出貨幾乎都是下單後就出貨,快又方便;而這次有兩家商家拖了 8~10 天才出貨,原因是貨沒有庫存。必須說簡單以前幾乎不曾遇到這種狀況,猜想有可能因為生意不好做,所以商家除非有訂單,否則不進貨,操作變得保守,以這個角度看,大陸的經濟可能沒有表面上那麼強勢與風光。當然,樣本不夠大,也有可能只是巧合,那就算是簡單腦補太多。

在全球大撒幣的情況下,簡單相信錢越來越薄這件事不用等 CPI 來告訴你,這其實一直是進行式~橋水投資的執行長 Ray Dalio 說債券跟現金都是垃圾(嚴格說,他只有說現金是垃圾,而擁有債券是愚蠢的)、從巴菲特指數來看,股市已經是泡沫,無論是以全球或單純以美國來看,都已超過 2000 年的網路泡沫,巴老從2018年開始,波克夏手上持有約當現金(含短期投資)就都超過一千億美元,以2020年底的數據來看,波克夏的約當現金高達一千三百八十億美元,如上所說,因為通澎,現金只會越來越薄,但巴老仍寧願維持這麼多現金,這也是個可以自我提醒的點。

全球巴菲特指標:出自 BusinessInsider

美國巴菲特指標:出自 財經M平方

目前表象上,錢拼命往房市擠,這也注定了房市很快也是泡沫;作為不孳息的抗通膨標的貴金屬,也被值利率陡升的債券壓抑價格,加上一但進入升息周期,貴金屬有可能會有更大的跌價壓力,所以有沒有發現一件很有趣的事:如果泡沫不可避免,但貨幣卻沒有地方可以去,以現金的方式留存,也會越來越不值錢,沒有一處可安身。

然後,簡單想來想去,目前唯一想到最好的標的是:農地

跟房子不一樣,農地不會折舊;通膨失控,每個人都還是要吃飯配菜;貨幣與貴金屬失去作為流通中介的功能,我種菜以物易物總還能活下去吧!當然,這一天到來,社會已然失控,到時你的農地還能不能是你的,也很難說。

人生很難,是吧。

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