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聯準會與台灣央行利率決策會議時間

送走了2022,不知各位朋友去年過的好嗎?今年如無意外,經濟狀況應該不會太好,通澎雖然暫歇,但基本上是基期墊高的因素造成的數據現象,實際上大家的剝奪感恐怕還是不低。也因此,簡單估計到了年末,應該就會開始緩慢降息,拉抬經濟不要陷入蕭條。台灣對於升降息一向跟著美國跑,但由於台灣景氣燈號現在已經進入衰退的藍燈,而今年下半年又進入總統大選的衝刺期,所以為了讓股市與房市看起來蒸蒸日上,簡單推測有可能會比美國更早進入降息循環。

當然楊半碼總裁有沒有可能出人意料的做出不一樣的選擇呢?其實也不無可能,有在看央行記者會的人就知道,如果事先不跟你說是升息,你單憑楊半碼總裁的說明還會以為這是個降息記者會,因為內容列舉了升息是多麼沒有必要的一件事,因為利差對於匯率跟輸入性通澎影響很小,而且升息還會傷害國內投資與人民的房貸壓力,既然這樣,你的意思應該是要降息吧!?不,結論是升息。你完全無法理解為何央行的解釋跟央行的結論兜不起來,所以如果楊總裁三月就開始降息,說實話,這也不令人意外。

2023/01/03

2023 FOMC Taiwan
1月
2月 1 預測升0.25%
3月 22 預測升0.25% 23 預測不調整
4月
5月 3 預測不調整
6月 14 預測不調整 15 預測不調整
7月 26 預測不調整
8月
9月 20 預測不調整 21 預測降0.125%
10月
11月 1 預測降0.25%
12月 13 預測降0.25% 14 預測降0.125%

2022 FOMC Taiwan
1月 26
2月
3月 6 升0.25% 17 升0.25%
4月
5月 4 升0.50%
6月 15 升0.75% 16 升0.125%
7月 27 升0.75%
8月
9月 21 升0.75% 22 升0.125%
10月
11月 2 升0.75%
12月 14 升0.50% 15 升0.125%

更新:台灣央行宣布升息半碼,0.125%

美國聯準會在今年最後一次會議如外界所料,升息 2 碼(0.50%),雖然時間還沒到,但簡單已經可以先寫下:台灣央行升息半碼(0.125%)的結論。當然,符合市場預期的政策其實沒有甚麼好解釋的。

說說幾個觀點:

台幣在十一月大升值,在台美利差只會越來越大的情況下,這一點出乎我的意料之外,當然,按照市場普遍的說法是:美債有流動性危機(美國財政部長葉倫說的),所以對於美國來說,如果單純的高利率無法吸引投資人買美債,那讓美元貶值就可以增加美債的吸引力,也就是當美債流動性動起來後,美元就沒有保持低檔的理由。

主計總處(就是那個部門主管主計長認為一碗蚵仔麵線只要20元的那個部門)發布11月份的消費者物價指數為 2.35%,所以楊半碼總裁認為台灣沒有升息抑制通膨的需要。以數據來看,好像你也不能說他錯,但為何主計處的數據跟台灣人民的感受差這麼多?因為人民最有感的外食費用來看,只佔權重9.58%,以台灣的薪資中位數55000元來說,外食的費用不到5500元,平均一天183元,並且你以為這183元是指早、中、晚餐而以,那就錯了,你喝的手搖飲、便利商店的咖啡、天氣熱吃的冰品、嘴饞時吃的鹹酥雞都算在內。如果你跟簡單一樣是個以外食為主的人,你就會知道為何你的痛苦指數很高,但數據上卻顯示不出來這個問題。也就是你的外食費用一個月算一萬塊,占了18%的收入,但對主計處來說,只要外食費用超過9.58%,而導致你個人生活壓力大,那是你個人的問題。因為只要你的外食費用控制在 5500 元,你就不會覺得外食費用漲很多了,這樣的解釋其實是反的,應該是人民的開銷占比要反映在政府的統計,但現在政府的態度是請人民把開銷控制在政府的統計占比上,這真的太奇怪了。對了,萬一你的薪水只有30000呢?請不要忘記控制每個月的外食費用在3000元內,否則不要報怨外食漲很多。

台電在今年 1-10月已經賠掉1886億;中油同樣的 1-10月賠掉了1483億,兩家公司加起來賠掉 3369 億,所以全年預估應該 4000 億差不多,今年的國家總預算是多少呢?是2兆2515億。光這兩家公司賠掉的錢佔國家預算超過六分之一。然後政府告訴我們台灣的通膨好棒棒?你用自己私人的錢把那四千億的坑填平了,我就附和你說通膨好棒棒。如果是拿人民的錢去填坑,政府哪來的臉說自己好棒棒。

2022/12/15 morning

與市場的預期一致,聯準會升息了3碼。

2022/11/03

聯準會這幾年為了避免利率調整對市場產生太大的衝擊,通常在利率會議前就會一直重複釋放出訊息來與市場溝通,所以真正的利率公布時,就不會對市場有太多的影響,雖然,昨晚的美股道瓊還是跌掉了五百點,但簡單認為這個跌勢的速度會減速,(然而減速的意思是還是會繼續趨勢向下)。

而台灣的央行呢?一直以來,楊總裁就被戲稱楊半碼,也就是不管別的國家怎麼升、降,楊總裁總是以半碼來因應,所以今年三月第一波的升息升了一碼時著實的嚇到了市場,因為楊半碼居然升了一碼了。楊總裁可愛的點就是:往往市場百分之99.99都知道他要升半碼,理論上,對於市場了然於心的結果你其實不用太多解釋,如柯文哲說的:不選總統才要對外說明,選是必然的事。同理,市場在開會前就已經知道結果了,楊總裁卻還不厭其煩的表演他是如何的在天人交戰之間,做出如此艱難的決定、、、、、、。簡單只想對楊總裁說:不是半碼,你才需要跟市場解釋為何不是半碼,升了半碼,那就是大家都早就知道的事情,你其實不必解釋這個決定有多艱難。

但必須要說的是:央行以台灣的 CPI 低於3%,所以通膨並不嚴重來增加不強勢升息的底氣,我不知道楊總裁是真的不懂還是故意裝不懂:台灣的消費者物價指數早已偏離現實,連央行自己內部都有理事這樣說(央行理事認「實際通膨壓力比2%數據更高」 同意升息四大理由曝光!)。另一個CPI 數據不值得參考的是今年因為選舉年,所以油價與電價都被政府壓住,按目前的賠錢速度估計,中油與台電今年大概要賠掉3500億到4000億,請問這些錢是央行要去補?是執政黨拿黨產去補?還是最後還是拿國家的錢(也就是人民的錢去補)?表面上,拿人民的錢去付人民自己的成本,聽起來沒有問題,但其實如果事情真是這樣,為何還要大費周章的去扭曲市場的機制?然後再拿這個扭曲後的結果制定出一個政策?會刻意繞一圈顯然是為了把好處集中到某些特定的團體。

因為台美利差的擴大,台幣的貶勢勢不可擋,除了外資拼命賣股換美元離開外,很多人也積極的把台幣換成美元,既可享受到美元升值的好處,美元的存款利息甚至也是台幣的兩倍,那誰還不換?而當越來越多人換,就會更形成台幣的弱勢,進而觸發更多人去換美元。如果石油與天然氣的價格沒有跌,而台幣一路走到33甚至35,那中油與台電要賠的,恐怕是未來十年賺的錢都還不完的大洞,何況,萬一石油與天然氣漲價呢?

對了,有注意到這篇文章的時間的朋友,也許會好奇為何央行才公布,文章就寫好了?因為,大家都知道會升多少了,先寫就對了。

2022/09/22

由於消費者物價指數一直降不下來,甚至屢創四十年來新高,聯準會最終還是決定一次升息 0.75%。中央銀行在17:07分開獎了,決定調升半碼(0.125%),所以,楊總裁看來也是為政治服務的人。如果各位是那種對於今年便當、飲料,與生活用品都在漲不停有感的人,恭喜你了,因為台幣的必然貶值,輸入性通膨會更加嚴重,你在上半年的感受可以持續到下半年去了。

說的很酸?其實對於有房貸的朋友,可以大大的鬆一口氣了,每個月增加的利息支出只會多個幾百塊,少喝幾杯飲料就可以了,反正,現在的飲料貴的要命,少喝點也好。

2022/06/16

目前大家預測共識是美國聯準會將會在未來幾次利率決策會議進行升息,有可能每次是二到三碼(0.50%~0.75%),以會議的時間看,台灣央行在六月開會的時候,美國已經升了至少 1.00%,即便楊總裁說不會美國升多少,台灣就升多少,但美國都升 1.00%了,台灣能只升半碼 (0.125%)嗎?如果台灣只升半碼,那台幣顯而易見的是持續不停的貶值。匯率漲,對於進口是好事,因為台幣購買力上升。但匯率跌呢?對出口是好事,諸如台灣最倚靠的半導體來說,拿台積電舉例,2022-03的營收大概是一千七百二十億左右,也大概就是58億美金,當台幣跌一塊錢的狀況下,假設美元營收不變,那換算成台幣就平白的多出58億台幣,所以台幣跌對於科技業顯然是好事。但台幣跌之後,所有進口東西都變貴了,請問誰買單?只有科技新貴買單嗎?沒有,是所有的人都買單,很多傳產與服務業沒有得到好處,但必須承擔物價上漲的痛苦。

聯準會一年開八次,台灣央行只開四次,基本上台灣的步伐一定會遠慢於美國,如果楊總裁還打算半碼半碼慢慢來,基本上就是為保護或討好房市與科技業,也就是在進行劫貧濟富的行為。當然,事實上台灣這幾年採行的政策就一直都是劫貧濟富,你努力的念書與工作,忍受老闆與客戶的不合裡,然後年收百萬好像過得去。但這幾年,更多人是買房一次好幾間,每年一房加價一百萬在賣,所以你辛苦一整年的收入跟這些人一年就只做買賣房各一次的收入一樣,你就可以發現台灣劫貧濟富的現象有多荒謬,而且政府毫無作為。

毫無作為?政府不是一直在打房?打個比方:

一個人得了癌症,頭髮蒼蒼,臉色蒼白,體虛殘弱,這時候你送去醫院,醫生說這個沒問題,我找個美容師修修頭髮、剪剪指甲,在上個粉,整個人看起來就會好多了!

你會不會一頭問號?你期待的治療癌症也許是化療、標把藥物等等,在進行這些治療之後,癌症治好了,人自然而然因為恢復健康而容光煥發。但現在的作法卻是放著癌症不管,只想撲脂抹粉讓人以為容光煥發。台灣政府在做的是跟這個醫生是一樣的,政府對於房市的問題並不在意,只覺得只要一直推出一波、兩波,一直選舉前可以推出十幾二十波的「口號」,就可以拿到選票了,但這幾個波到底對房市健康有沒有影響?還是只是虛恍一招讓房市繼續奔馳?事實證明房市打了四波,房價還在繼續上漲。

繼續口號治療,癌症病人就死了~

且慢,萬一楊總裁跟政府不一樣,是個有良心為台灣的未來負點責任的人呢?那只能說:萬一你是有房貸的人,就要注意了~~有沒有忽然覺得楊總裁還是跟政府一樣無良好了?

2022/05/02

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